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东吴证券:工程机械3月销量超预期 看好Q2旺季(附股)

2020-04-08| 来源:互联网| 查看: 317| 评论: 0

摘要: 如安在结构性行情中展开出资布局?新浪财经《基金直播间》,约请基金司理在线路演解读商场。炒股就看金麒麟......
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机械设备职业盯梢周报:工程机械3月销量大超预期,看好Q2旺季需求继续开释

来历 东吴证券

文 陈显帆(金麒麟分析师)

引荐组合

【三一重工】【中联重科】【晶盛机电】【先导智能】【恒立液压】

【华测检测】【北方华创】【迈为股份】【锐科激光】【杰瑞股份】

出资关键

【工程机械】3月挖机同比+12%大超预期,Q2旺季需求有望继续开释3月挖机销量4.9万台,同比+12%大超预期,国内疫情缓解,下流开工率继续上升开释需求,工程机械旺季降临。其间国内4.7万台,同比+11%;出口2798台,同比+18%。Q1算计出售6.9万台,同比-8%好于预期。其间国内6.1万台,同比-12%;出口7353台,同比+35%,在总销量中占比达11%。

龙头企业增速高于职业平均水平。3月三一挖机销量同比+14.3%,单月市占率达26%;Q1累计销量同比-7%,市占率26.6%,同比+1.4pct。此外3月徐工销量同比+35%,市占率17%;卡特销量同比-0.67%,市占率9%。

小挖继续引领职业增加。3月国内大中小挖销量分别为0.52/1.13/3万台,占比11%/24%/65%,同比+0.2%/0.4%/18.4%.国内疫情缓解,下流复工率大幅提高,终端销量需求修正,叠加逆周期调控方针不断落地,咱们估计Q2基建增速有望改进,职业需求同步开释。中心零部件厂商排产继续超负荷,咱们判别工程机械职业在Q2将坚持3月高升的气势,继续旺盛。

要点引荐【三一重工】:全系列产品线竞赛优势、龙头集中度不断提高;职业龙头估值溢价。

【恒立液压】国内液压龙头,泵阀全面放量弹性可期。

【中联重科】起重机、混凝土机龙头,混凝土机刚开始更新周期,塔机销量有望继续超预期。主张重视柳工、中国龙工。

【锂电设备】新能源车置办补助延伸2年,板块心情有望修正,看好估值低位的设备公司

国务院确认将新能源轿车置办补助和免征置办税方针延伸2年,咱们以为这一方针表现了国家扶持新能源车工业的决计,短期将修正板块失望心情,在补助存续期内继续利好工业链;一起也进一步强化了长时间电动化大趋势。

近期商场遍及忧虑疫情影响海外电动车需求和相关电池厂扩产,CATL称将依据当地方针调整德国工厂进展,Northvolt扩产节奏也略有影响。咱们以为疫情带来的仅仅短期影响,不改未来电动化大趋势。电池厂从下设备订单到构成产能需求一年半的周期,所以现在的扩产对应未来1-2年后的需求,因而现在电池厂对扩产的决计时代确认,新产能扩张周期的逻辑不受疫情影响。

近期板块调整已反映商场失望预期,相关设备公司估值已挨近低位。咱们坚决看好这一轮全球动力电池产能扩张周期带来的设备出资时机,要点引荐全球锂电设备龙头【先导智能】,现在估值不到30倍。其他重视【杭可科技】【赢合科技】。

危险提示:设备公司Q1成绩受疫情影响大幅下滑危险;下流职业需求低预期;职业竞赛恶化。

责任编辑:王涵

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